Este viernes llegó a su fin el último Programa de Incentivo Exportados (PIE) que el Gobierno puso en marcha luego de las elecciones generales con el objetivo de captar dólares para las reservas. El régimen se aplicó a los exportadores de todos los rubros, que por 30 días pudieron liquidar el 30% de sus ventas al tipo de cambio financiero y el 70% al oficial.
Así, los empresarios que venden al exterior accedieron a un dólar promedio de $500 durante el último mes, cuando el oficial estaba congelado en $350. Este miércoles, el Banco Central (BCRA) finalmente reanudó la devaluación por goteo y el tipo de cambio avanzó $3,35 en las últimas dos ruedas.
El despertar del dólar oficial apuntaló las liquidaciones, además del inminente fin del programa de incentivo. Esta semana el BCRA hizo las mayores compras en todo noviembre: el miércoles se llevó US$121 millones y el jueves, se hizo de otros US$131 millones. El viernes, ya en la antesala del balotaje, apenas pudo comprar un millón.
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Fuentes del mercado dijeron a TN que, aunque las liquidaciones del agro venían algo por debajo de lo esperado, con unos US$550 millones en el mes (frente a los casi US$1700 millones de noviembre de 2022, sin sequía), la industria y las petroleras aprovecharon la ventana del tipo de cambio más alto. De todos modos, esas mismas empresas ampliaron su cobertura cambiaria antes del balotaje de este domingo.
En paralelo, el Gobierno prácticamente paralizó las importaciones, con demoras, errores y supuestas caídas de sistemas en la plataforma de la AFIP. Ese combo le permitió al BCRA comprar US$1050 millones, aunque las reservas no tuvieron un repunte tan importante. Desde el día previo a las elecciones generales hasta este viernes, las arcas del organismo perdieron US$3039 millones, golpeadas por los pagos al FMI. Ya sin dólar exportador, se reaviva la preocupación con respecto a las fuentes de dólares durante los próximos meses.
Qué pasará después del balotaje
Tras cinco ediciones del programa de incentivo exportador, que arrancó con el dólar soja y se fue ampliando a diferentes actividades, el Gobierno dejó trascender esta semana que no habrá ninguna extensión. Sin embargo, el mercado descree de esa versión.
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Los analistas ya piensan en el día después del balotaje y consideran que, si Sergio Massa resulta victorioso, es muy probable que recurra a nuevas rondas de desdoblamiento cambiario parciales para incentivar las liquidaciones sin necesidad de devaluar y, así, sumar reservas.
La teoría que maneja la City es que, si gana el actual ministro, el oficialismo relanzará los programas de incentivo exportador con proporciones más grandes de la liquidación a vender en el tipo de cambio financiero. “Pasará del 70-30% al 60-40%”, evaluaban ante la consulta de TN en un banco.
Si el resultado es adverso para el Gobierno, tampoco quedó descartado un desdoblamiento cambiario, al menos, temporal. Aunque la propuesta económica principal de Javier Milei es la dolarización de la economía, no está claro que ese plan se pueda llevar a cabo rápidamente. Por eso, los analistas también consideran que podría haber algún esquema similar al dólar exportador en el corto plazo.
En esa línea, la consultora LCG recordó que Carlos Rodríguez, economista referente de La Libertad Avanza, comentó que se podría comenzar a derivar las exportaciones en un 90% al contado con liquidación y que solo el 10% restante se liquide en el mercado oficial.
