La baja temporal de las retenciones, las negociaciones con el FMI y la licitación de deuda del Tesoro son algunos de los temas que mira este viernes el mercado financiero local
Los dólares financieros terminan la semana a la baja. Además, luego de que el Gobierno anunciara un recorte de las retenciones al campo y a la espera de tener novedades sobre la negociación de un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la licitación de deuda de esta tarde, rebotan los bonos soberanos de deuda, pero caen las acciones argentinas.
En la última rueda de la semana, el dólar MEP cotiza a $1137,24, una caída de $30,1 frente al cierre anterior (-2,6%). En tanto, el contado con liquidación (CCL) aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1149,45, un retroceso de $39 en comparación con el cierre del jueves (-3,3%).
“Es la primera reacción que se ve frente a la baja de retenciones de ayer. Se prevé que, si se bajan las retenciones, se incentiva la liquidación. Y si hay liquidación, todavía tenés el dólar blend que hace que el 20% de las exportaciones sume oferta en los financieros. El mercado se anticipa a esa mayor oferta que puede llegar a tener en los dólares financieros y sale a vender. Es una reacción lógica y esperable del mercado, que después habrá que ver cómo se acomoda, porque esto no cambia de que el dólar esté atrasado y que la gente veranea en el exterior y demanda de divisas”, dijo el analista financiero Christian Buteler.
Las cotizaciones financieras prácticamente no se movieron desde que arrancó enero, sin embargo, esta semana se conoció que el Banco Central (BCRA) intervino en el mercado con US$619 millones en la primera quincena del mes. Fue el valor más alto desde que el Gobierno implementó esta estrategia a mediados de julio del año pasado, y casi duplicó el monto de diciembre (US$325 millones).
Esta medida no impacta de manera directa en el dólar blue, que opera en la informalidad de las cuevas y arbolitos. Este viernes, opera estable a $1240 en la City porteña. Frente al contado con liqui, se generó una distancia de $80 (6,6%).
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“A la luz de los anuncios en torno a los Impuestos a las Exportaciones, creemos que el entorno del mercado cambiario mejoró significativamente, ya que la mayor acumulación esperada de reservas debería favorecer una compresión de la brecha del dólar”, dijo Federico Fillipini, chief economist de Adcap Grupo Financiero. Hoy, el tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $1048,50, por lo que la brecha frente al CCL es del 9,6%.
Por otro lado, los bonos soberanos de deuda operan en terreno positivo. Los Bonares rebotan hasta 0,94% (AL41D) y los Globales, hasta 1,09% (GD41D). El riesgo país, por el momento, permanece estable en 646 puntos básicos.
“Esta semana hubo claras señales de avance en las negociaciones con el FMI que elevan la probabilidad de un levantamiento preelectoral de los controles cambiarios. La clave pasa por las conversaciones ligadas a la política cambiaria, donde esta semana el equipo económico dio una señal contundente de que la competitividad exportadora se logrará bajando impuestos, no por la vía cambiaria”, observaron desde Facimex Valores.
En cambio, la Bolsa porteña retrocede 4,9% y cotiza en 2.497.681 unidades, equivalente a US$2172 al ajustar por el dólar contado con liqui (-1,6%). En el panel principal, caen las acciones de Banco Supervielle (-9,2%), Banco Macro (-8,1%) e YPF (-7,2%).
“Vemos que el Merval en CCL se está tomando una pausa, tras un 2024 impresionante y con un inicio de 2025 que también venía mostrando un rendimiento muy favorable contra otros mercados de acciones. Pero, al mirar los fundamentos, nos mantenemos optimistas con el sector de petróleo y gas y el de utilities (principalmente distribuidoras de gas). Dado que la Argentina aún es un mercado standalone, avances en materia de cepo cambiario que habiliten la reclasificación deberían venir acompañados de flujos externos que podría permitir alcanzar nuevos máximos, incluso en sectores que ya parecen bien valuados por el mercado”, analizó Juan Manuel Franco, CFA y economista jefe de Grupo SBS.
Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) tienden al alza. Los papeles de Cresud lideran la rueda con una suba del 5,8%, seguidos por Edenor (+3,5%), Loma Negra (+3%), Central Puerto (+2,2%) y Grupo Financiero Galicia (+2,1%).
