Una de las integrantes de los equipos técnicos de Alberto Fernández, Mercedes Marcó del Pont, abrió esta semana un debate decisivo sobre la economía argentina: ¿Es necesario -y viable- “desdolarizar” la economía para quitarle esa dependencia del valor de la moneda norteamericana? La pregunta tiene lugar, además, en medio de un contexto en el que la demanda de pesos está en su nivel mínimo desde el último año de la convertibilidad.
La expresidenta del Banco Central durante el gobierno de Cristina Kirchner publicó un informe a través de su centro de estudios Fundación de Investigaciones para el Desarrollo (FIDE) en el que sostuvo “la necesidad de desplegar una estrategia integral de desdolarización de la economía como condición necesaria para avanzar en una fase sostenida de crecimiento y estabilidad”.
Distintos sectores de la economía argentina están, de una manera u otra, vinculadas al precio de la divisa. Principalmente, porque alguno de sus componentes tiene relación con el comercio exterior -tiene algún componente importado o parte de la producción se exporta, por lo que el mercado interno es competidor-; porque el valor de generación, como en el caso de la energía, está asociada a la moneda norteamericana; o porque su moneda transaccional es directamente el dólar, como en el mercado inmobiliario.
La posibilidad de acceder a las divisas pasó a ser restringido casi en su totalidad hace diez días, cuando el Banco Central decidió achicar un 98% el monto permitido por mes a los ahorristas para comprar moneda extranjera, de U$S10.000 a solo U$S200. Un límite de esta naturaleza implica, según explicó recientemente el propio BCRA, que parte de los pesos circulantes necesitarán -forzosamente- buscar nuevos destinos ante un mercado cambiario acotado.
De todos modos, según un reporte reciente de la consultora GMA Capital, la demanda de pesos en la actualidad está en su menor nivel desde 2001, el último año en que tuvo vigencia el esquema de un peso un dólar. “Este año en la Argentina se agravó la caída de la demanda de dinero. O sea, la voluntad de los argentinos de tener pesos, ya sea para hacer transacciones, realizar inversiones financieras o por motivos precautorios”, explicó el informe.
“El apetito por el peso es tan bajo como cuando la economía era bimonetaria. A la luz de estos datos, hoy la Argentina está dolarizada de facto“, fue una de las conclusiones de GMA Capital. Para los analistas, la posibilidad de desligar a la economía argentina de los vaivenes del dólar aparece como algo deseable pero no muy difícil de alcanzar en las condiciones actuales. Uno de los motivos por los cuales el peso es una moneda cada vez más repudiada por los actores económicos es la inflación, que le quita valor de forma sostenida.
La economista de la consultora C&T Asesores, María Castiglioni Cotter, afirmó en diálogo con TN.com.ar que desdolarizar “sería lo ideal, como lo hicieron Chile, Brasil o Uruguay”. “El problema es que no lo podés hacer por decreto. Para recuperar la confianza en la moneda necesitás un sendero consistente para bajar la inflación y terminar con los desequilibrios fiscales”, explicó.
Un mercado que está directamente atravesado por el debate sobre dolarizar o desdolarizar la economía es el energético. “Como Gobierno podés hacer lo que te parezca al respecto, pero habrá que ver si eso repercute o no en las decisiones de inversión. Son cosas que hay que discutir. Vaca Muerta está paralizada esperando a ver qué va a pasar. Tenemos que preguntarnos si queremos generar energía o pesificarla“, apuntó Castiglioni Cotter.
La demanda “cautiva” de pesos que activa un cepo cambiario puede tener distintas consecuencias, según GMA Capital. “De perpetuarse o agudizarse este escenario, los argentinos continuarán buscando destinos para desprenderse de los pesos. Cada nuevo ajuste del cepo ahonda la huida del peso. Si el control de cambios no permite la salida por la vía financiera (atesoramiento de moneda extranjera), entonces la presión se dará eventualmente por el canal de la cuenta corriente”, continuó esa consultora.
Y ejemplificó que eso podría derivar en un incremento en el “consumo de autos importados, viajes al exterior, consumos con tarjeta y adquisición de bienes de lujo”, que según consideró “son algunos ejemplos relacionados con síntomas de una enfermedad mucho más profunda y antigua que, más tarde o temprano, siempre genera distorsiones en la balanza de pagos“.
Marcó del Pont, integrante del equipo económico que asesora al presidente electo Alberto Fernández, dijo que la decisión del Banco Central de imponer un control de cambios “introduce cierta racionalidad”, pero aseguró: “Es ingenuo pensar que nuestro bimonetarismo se arregla simplemente con una medida”.
“Se trata de una cuestión que tiene demasiadas aristas e involucra muchos aspectos del funcionamiento de la economía -explicó-. El abordaje integral de esta problemática, a nuestro juicio, debe ser parte de la agenda del acuerdo o contrato social impulsado por el gobierno que asumirá funciones a partir de diciembre”.
Otros economistas también hablaron sobre la conveniencia de desdolarizar la economía. La exministra Felisa Miceli, por ejemplo, consideró que “desdolarizarla no es primordial, lo urgente es activarla”. “Las medidas urgentes que se tienen que tomar el 10 de diciembre a la noche son generar mayor demanda”, dijo.
Para el economista Roberto Cachanosky, “la gente eligió al dólar, el peso está agonizando”, y desechó la posibilidad desdolarizar. Estimó que el país tendría que adoptar un sistema de “competencia de monedas” y que la gente elija en cuál quiere operar.
“La Argentina hoy no puede emitir moneda porque no tiene capacidad para emitirla. Lo que puede hacer es emitir algún pedazo de papel pero con respaldo en algo. Eso fue la convertibilidad, que en realidad es una caja de convertibilidad. Obvio que eso no resuelve los problemas”, agregó en una entrevista con el diario Ámbito Financiero.
