El esquema vigente en materia económica es el tradicional kirchnerista de los años electorales, con atraso del dólar y de las tarifas públicas, reapertura de paritarias para que los aumentos salariales superen un 40%, suba del gasto social y silencio sobre la necesidad de llegar a un acuerdo con el FMI. Este contexto sirve de marco en estos días para pronósticos interesantes que pueden realizarse.
En ese sentido, Martín Guzmán declaró que el dólar oficial estará a $102,40 en diciembre, o sea un 10,2% por encima nivel actual, confirmando la creencia de los operadores del mercado de que no cabe esperar una suba mayor a 2% mensual en los próximos meses. ¿Y la inflación? Según el ministro, la estabilidad cambiaria en el segmento oficial está asegurada porque “hoy tenemos las condiciones para que ese esquema sea consistente desde lo macroeconómico”.
El problema es que el esquema consistente de Guzmán deviene en un veranito coyuntural que será de corto alcance en una Argentina donde el modelo K genera cada vez más desconfianza y ahuyenta cada vez más al capital. Y es que se trata de un modelo caracterizado por su ideología anticapitalista y pro intervención gubernamental en la economía, pero también por su ineficacia en la gestión y por la mediocridad utilizada por el Gobierno.
Y es que está basada exclusivamente en atacar los síntomas de los problemas, pero no sus causas. También es necesario alertar sobre uno de los costos de navegar la economía con un esquema transitorio. Sucede que, si seguimos así vamos a terminar usando los billetes de $1.000 para empapelar las paredes. No en vano, está claro que los argentinos van a comprar muchos dólares, como en las últimas 10 elecciones.
Mientras tanto, el dinero va buscando refugio en la transitoriedad y evidenciando las preferencias de los ahorristas que aparecen claras en el corto plazo, bonos con CER o atados al dólar oficial. Con la inflación en un 50% anual, los bonos atados al CER (Coeficiente de Estabilización de Referencia, el costo de vida) ganaron atractivo. Y a eso se sumaron los títulos dollar-linked que se llevaron el 30% de las ofertas en la última licitación.
Se trata de la que llamó Martín Guzmán para conseguir financiamiento. La apuesta a los bonos dollar-linked tiene como trasfondo la idea de que el Gobierno finalmente deberá aceptar una devaluación de cierta consideración después de las elecciones de noviembre. Sin embargo, las opiniones sobre la posibilidad de que el Gobierno aplique un salto fuerte del dólar tras las elecciones están divididas.
Y es que algunos creen que la devaluación será inexorable y otros apuestan a una aceleración de las micro devaluaciones, pero sin movimientos abruptos. El denominador común es que hacer algo será inevitable aun cuando en la Argentina lo inevitable no siempre sucede. En definitiva, es por ello que tanto el mercado como las finanzas dan por descontado que después de las elecciones tendrá lugar una devaluación.
